10-Year Festzinsbindung · Tasa de política fijada por el Banco Central Europeo
Alemania: los futuros de tasas de interés implican actualmente que la hipoteca típica (10-Year Festzinsbindung) sube del 3,65 % de hoy al 4,40 % para 2027-09, unos 75 puntos básicos más. Esto no es un pronóstico: es la tasa hipotecaria consistente con lo que los mercados ya descuentan para la política de European Central Bank.
Datos al 2026-10-20. Derivado de la cotización de los futuros de tasas de interés para la tasa de política, más el spread hipotecario de largo plazo de este mercado, su factor de pase y su rezago de transmisión. La valoración del mercado cambia a diario y se ha equivocado antes. No constituye asesoramiento financiero.
Las hipotecas alemanas están dominadas por la Festzinsbindung: la tasa se fija durante un período determinado, lo más habitual diez años, aunque también se ofrecen fijaciones a 5, 15 y 20 años, tras el cual el saldo pendiente se refinancia a la tasa que rija en ese momento. Los préstamos son con recurso pleno y los prestamistas se financian en gran medida mediante Pfandbriefe (cédulas hipotecarias), por lo que la tasa cotizada sigue el spread de la cédula sobre los swaps al menos tan de cerca como sigue a la tasa de depósito del BCE. En virtud del artículo 489 del BGB, el prestatario adquiere un derecho incondicional a amortizar transcurridos diez años, lo que limita cuánta opcionalidad de prepago tienen que valorar los prestamistas.
Alemania: la tasa indicada arriba es la tasa de las IFM del BCE para nuevas operaciones de préstamos para adquisición de vivienda (10-Year Festzinsbindung), por lo que refleja lo que los prestatarios están firmando hoy y no el stock de préstamos existentes.
La Eurozona tiene una única tasa de política y una única curva de futuros. Esta tabla aplica a la tasa actual de nuevas operaciones de este miembro el cambio implícito a 12 meses del compuesto de la Eurozona; no modela un pase nacional independiente.
| Mes | Tasa de depósito del BCE implícita | Proyectado 10-Year Festzinsbindung | Spread |
|---|---|---|---|
| 2026-10 | 2,50% | 3,70% | +1,19pp |
| 2026-11 | 2,51% | 3,73% | +1,23pp |
| 2026-12 | 2,73% | 3,81% | +1,08pp |
| 2027-01 | 2,73% | 3,87% | +1,14pp |
| 2027-02 | 2,81% | 3,93% | +1,12pp |
| 2027-03 | 2,99% | 4,02% | +1,03pp |
| 2027-04 | 2,99% | 4,09% | +1,10pp |
| 2027-05 | 3,06% | 4,16% | +1,10pp |
| 2027-06 | 3,14% | 4,23% | +1,09pp |
| 2027-07 | 3,19% | 4,30% | +1,11pp |
| 2027-08 | 3,19% | 4,35% | +1,16pp |
| 2027-09 | 3,21% | 4,40% | +1,19pp |
| País | Producto típico | Tasa hipotecaria | Spread vs BCE |
|---|---|---|---|
| Eslovaquia | Fixed-period mortgage (3-5 yr) | 4,30% | +1,80pp |
| Estonia | Euribor-linked variable | 4,20% | +1,70pp |
| Letonia | Euribor-linked variable | 4,00% | +1,50pp |
| Grecia | Fixed-period mortgage | 3,90% | +1,40pp |
| Lituania | Euribor-linked variable | 3,90% | +1,40pp |
| Países Bajos | 10-30-Year fixed | 3,85% | +1,35pp |
| Chipre | Fixed-period mortgage | 3,85% | +1,35pp |
| Italia | 20-30-Year mutuo a tasso fisso | 3,75% | +1,25pp |
| Irlanda | 3-5-Year fixed | 3,75% | +1,25pp |
| Bélgica | 20-Year fixed | 3,70% | +1,20pp |
| Alemania | 10-Year Festzinsbindung | 3,65% | +1,15pp |
| Austria | 10-15-Year fixed | 3,60% | +1,10pp |
| Eslovenia | Fixed-rate mortgage | 3,60% | +1,10pp |
| Portugal | Mixed / fixed-period mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| Croacia | Fixed-rate mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| Luxemburgo | Fixed-rate mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| Francia | 20-25-Year taux fixe | 3,45% | +0,95pp |
| España | 15-30-Year hipoteca tipo fijo | 3,35% | +0,85pp |
| Finlandia | Euribor-linked variable | 3,35% | +0,85pp |
| Malta | Variable-rate mortgage | 3,30% | +0,80pp |