Análisis integral de probabilidades de tasa del MPC y perspectivas económicas del Reino Unido
El Comité de Política Monetaria (MPC, por sus siglas en inglés) del Banco de Inglaterra (BoE) se reúne ocho veces al año para fijar la Bank Rate. Las probabilidades de cambio de tasa se calculan con base en la curva de tasas de interés de corto plazo en GBP, en la medida en que haya datos disponibles.
Los puntos de datos faltantes se estiman utilizando el modelo de curva de rendimiento Nelson-Siegel-Svensson.| Fecha de reunión | Recorte | Sin cambio | Aumento |
|---|---|---|---|
| marzo 19, 2026 | 0.0% | 100.0% | 0.0% |
| abril 30, 2026 | 4.1% | 95.9% | 0.0% |
| junio 18, 2026 | 3.1% | 72.9% | 24.0% |
| julio 30, 2026 | 2.6% | 62.5% | 34.9% |
| septiembre 17, 2026 | 1.9% | 45.7% | 52.4% |
| noviembre 5, 2026 | 1.5% | 36.0% | 62.5% |
| diciembre 17, 2026 | 1.4% | 34.7% | 63.9% |
Mientras que las probabilidades empíricas anteriores muestran lo que esperan los mercados financieros (con base en la valoración de la curva de rendimiento), la tasa teórica a continuación muestra lo que los modelos económicos sugieren que debería hacer el BoE según condiciones actuales como inflación y crecimiento.
Comparar ambas permite entender si el mercado espera que el BoE siga la teoría económica o que tome una trayectoria distinta por razones prácticas.
El siguiente análisis compara las expectativas de tasas implícitas por el mercado (probabilidades empíricas derivadas de futuros SONIA) con tasas teóricas basadas en modelos calculadas con el marco estructural del BoE. Esta comparación aporta información sobre la evaluación del mercado de la función de reacción del BoE en relación con su regla de política histórica.
| Indicador | Actual | Objetivo/Neutral | Brecha |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3.40% | 2.00% | +1.40 pp |
| Output Gap | -2.07% | 0.00% | -2.07 pp |
| Unemployment | 5.10% | N/A | N/A |
La tasa teórica se calcula usando una regla de Taylor adaptada al Reino Unido. Considera:
Cuando las tasas efectivas están por debajo de la tasa teórica, la política se considera "acomodaticia" (apoya el crecimiento). Cuando están por encima, se considera "restrictiva" (combate la inflación).
Modelo: NAWM-Based Taylor Rule
Especificación:
Donde: $i_t^*$ = tasa de política monetaria teórica, $r^*$ = tasa real neutral (~1.0% para el Reino Unido), $\pi_t$ = inflación actual del IPC, $\pi^*$ = meta de inflación (2.0%), $\text{Gap}_t$ = estimación de la brecha del producto, $\alpha$ = 0.5 (respuesta a la inflación), $\beta$ = 0.5 (respuesta al producto)
Nota: El modelo COMPASS real del BoE es un marco DSGE más sofisticado. Esta regla de Taylor simplificada proporciona un punto de referencia comparable y consistente con la literatura sobre la función de reacción del BoE. Para ver las especificaciones completas del modelo, consulta la página de modelos económicos del Banco de Inglaterra.
Probabilidades empíricas:
Indicadores económicos:
Explora un análisis detallado del modelo COMPASS del BoE
Ver modelos económicos del Banco de InglaterraValidación: Los resultados del modelo se comparan continuamente con las proyecciones del personal del BoE y los pronósticos de consenso de instituciones principales (encuestas de Bloomberg y Reuters).
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